הייסוף בשער השקל מעכב את עליית הריבית

• הרכב הממשלה החדשה צפוי להיות דומה לזה של הממשלה הקודמת, וקיים סיכוי גבוה ששר האוצר יישאר בתפקידו. המדיניות הכלכלית אמורה לכן להיות דומה לזו של ארבע השנים האחרונות, כלומר התמקדות בהפחתת יוקר המחייה. יחד עם זאת, לפחות בטווח הקצר המדיניות תנסה לבלום את העלייה בגירעון התקציבי.
• נתוני החודשיים הראשונים של השנה מצביעים על שיפור מסוים בצמיחה ברבעון הראשון לעומת המחצית השנייה של 2018, זאת בניגוד למרבית הכלכלות המפותחות בתקופה זו.
• נתוני צמיחה גבוהים, עלייה במחירי הנפט ל-71 דולר לחבית ומדיניות פיסקאלית מרחיבה, כל אלו פועלים לעלייה באינפלציה. הייסוף בשער השקל הוא הגורם היחיד שמצנן את האינפלציה כעת.
• רמת הריבית אינה נמצאת באזור הנוחות של הבנק המרכזי. עקום התשואות הריאלי נמצא ברמה שלילית עד לטווח של שמונה שנים, זאת במשק שנמצא בתעסוקה מלאה. אנו מעריכים לכן כי בנק ישראל יעלה את הריבית באחת מההחלטות הקרובות, זאת בהנחה שלא נראה ייסוף חד בשער השקל.

תגובות

כתיבת תגובה

האימייל לא יוצג באתר.